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A股股息率赶上成熟市场 现金分红还要加力
2019-10-30 17:47:36

内容摘要:a股公司连续两年向投资者现金分红超过万亿元,且分红额处于持续上涨状态。连续两年现金分红过万亿上市公司现金分红的家数和规模正逐年递增,a股上市公司现金分红金额2017、2018连续两年超过万亿元。随着时

越来越多的上市公司加入现金股利序列。

a股公司已经连续两年向投资者支付了超过1万亿元的现金股息,股息数额还在继续上升。近年来,在监管部门大力推进上市公司现金分红、打击“守财奴”等一系列改革措施下,上市公司越来越愿意通过现金分红回报投资者。

许多接受记者采访的人指出,上市公司分红是反映资本市场投资价值和回报投资者的重要方式。它们也是降低投资者投资风险、培育长期投资理念、增强资本市场吸引力的重要途径。它们也是资本市场要素优化配置、价值发现、价值实现和可持续健康发展的重要保证。为了吸引长期资本进入市场,增强市场稳定性,应通过各种措施提高上市公司现金股利的积极性。

连续两年的现金股利

超过一万亿元

上市公司现金股利数量和规模逐年增加,a股上市公司现金股利连续两年超过1万亿元。统计数据显示,2017年有894家上市公司支付了超过1亿元的股息,2018年这一数字增至938家,而2009年为240家。

具体而言,2017年共有2767家上市公司披露现金股利,股利达到1.13万亿元,比上年增长16%。2018年,共有2598家上市公司实现现金股利1.23万亿元。接受现金股利的公司比例也在逐渐增加,从2009年的62%增加到2018年的72%,在分配计划中从94%增加到99%。股息收益率从2014年的1.85%升至2018年的2.41%,大致相当于标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数等国际指数。

随着时间的推移,a股的累计股息将在年内继续增加。共有85只a股推出了2019年半年度利润分配计划,其中71只涉及现金分红。截至10月16日,36家公司已完成2019年半年度现金分红,其余30家公司的现金分红将按照程序完成。从今年年中现金分红总额来看,中石化、中石油、平安位列前三,分红总额分别为145.29亿元、142.12亿元和137.1亿元。

由于近年来监管机构的持续指导和投资者股东意识的日益觉醒,总股息达到创纪录的高频率。中信建设投资银行金融与前瞻研究组首席分析师赵冉认为,现金股利对市场建设的发展具有积极意义。对投资者来说,持续稳定的现金股利给投资者两个明确的期望:一是投资者可以期望投资哪些股票来获得现金股利;其次,投资者对他们未来每年将获得多少现金红利有一个大致的估计。这两种期望对于寻求稳定回报的稳定投资者非常重要,可以帮助他们做出合理的投资决策。

对于上市公司来说,高额现金股利政策从侧面显示了企业的经营水平非常好,传达了积极的信息。它可以进一步增加投资者粘性,吸引更多长期投资者持有公司股份,帮助公司树立良好的企业形象和声誉,是提升企业品牌和无形价值的重要手段。

深交所相关官员表示,从实际情况来看,在深圳上市公司继续加强公司治理、提高盈利能力、提高公司质量的同时,他们积极通过现金分红、股票回购等方式回报投资者。尊重投资者、害怕投资者的意识明显增强,注重回报投资者的股权文化正在上市公司生根发芽。深交所将积极支持上市公司不断优化投资者回报机制,成为一家底线、负责、负责、受人尊敬的企业。

促进现金分红的更多措施

现金回报逐渐成为a股市场投资回报的主流模式。然而,市场参与者仍有必要“履行各自的职责”,以确保股东分享红利的权利。

赵冉建议从四个方面提升上市公司现金股利。一是完善上市公司股利监管规则。为加快修订《证券法》,完善上市公司现金股利相关制度,建议在修订后的《证券法》草案第二次审议中,明确维护投资者权益的要求,规范现金股利,严格控制股票股利方式。建立多元化的投资回报体系,丰富股利分配方式,从监管政策上支持现金股利稳定的上市公司,完善除息和除息制度安排等具体操作规则。同时,要逐步改革强制分红制度,建立分级管理制度,对不同发展阶段的公司实行差异化监管。

二是解决“一股独大”的矛盾,增强中小股东的话语权。尝试为中小股东设立特别的现金分红要求。当大量中小股东的共识达到一定比例(如5%)时,他们可能优先于大股东的“一票否决”。同时,大力推进可转换债券和可转换债券试点范围,形成股权和债权多层次交叉渗透格局,通过调动保险、基金、养老金等社会金融机构的力量引入战略投资者,完善公司治理结构和资本结构;也可以逐步扩大优先股的范围,让更多业绩稳定、经营稳定的公司拥有更多优先股,逐步削弱“一股为主”的劣势。

三是在税收监管中发挥积极作用。建议财政税务部门带头。它主要是对经营业绩相对稳定、盈利能力和增长能力强、短期内没有重大经营投资计划、银行账户现金流量充裕闲置或热衷于购买理财产品和房地产等非主营业务、明显具有持续现金盈余和分配能力但拒绝通过派发(增加)股票来分配或替代现金股利的公司征收的一种行为税。低税率可以在初始阶段征收,随着经验的积累和税源的扩大,将实行分税制。

第四是加强分红意识。虽然外力的限制在一定条件下是必要的,但如果我们不能从企业本身出发,树立起坚定的分红意识,就不能从根本上解决分红少或没有分红的问题。因此,企业必须努力增强分红意识,自觉履行社会责任和义务。

“保证承诺和执行的一致性是上市公司股利监管的重点。监管机构应继续推动引入更多保护投资者利益的制度,并鼓励上市公司积极利用投资者的利润。兴业证券战略首席分析师王德伦表示。

资料来源:《证券时报》

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