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「欧洲篮球比分直播」中欧基金:全球货币政策持续宽松 A股反弹概率较大
2020-01-11 15:36:58

内容摘要:中欧基金观点受益于欧洲央行降息并再次实行QE、国家外管局放开QFII额度以及8月信贷数据较好等影响,上周市场小幅上涨。我们认为,在全球货币政策边际宽松的背景下,A股在大类资产配置中具有较好的风险收益比,市场延续前期反弹趋势的概率可能较大。

「欧洲篮球比分直播」中欧基金:全球货币政策持续宽松 A股反弹概率较大

欧洲篮球比分直播,回顾上周,沪深300上涨0.6%,上证综指上涨1.05%,深证成指上涨0.98%,创业板指上涨1.08%。分行业来看,通信(3.54%)、电气设备(3.07%)和房地产(3.01%)行业涨幅前三;食品饮料(-2.48%)、农林牧渔(-1.59%)和国防军工(-0.66%)跌幅前三(wind,统计区间:2019.9.9-2019.9.15,申万行业一级分类)。

(wind,统计区间:2019.9.9-2019.9.15)

重点板块分析

通信涨幅第一,主因是中国联通发布《关于与中国电信5G网络共建共享合作》公告,共建共享模式清晰,预计2020年5G建设落地;

电气设备涨幅第二,主因是今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前发行完毕,按规定提前下达明年专项债部分新增额度,电气设备板块受益于基建发力;

房地产涨幅第三,主因是上周公布的信贷与社融数据较好。

(wind,统计区间:2019.9.9-2019.9.15,申万行业一级分类)

建议关注:电子、通信、计算机、银行、医药生物、汽车、电气设备、食品饮料、家用电器等行业。

中欧基金观点

受益于欧洲央行降息并再次实行QE(Quantitative Easing,量化宽松政策)、国家外管局放开QFII额度以及8月信贷数据较好等影响,上周市场小幅上涨。

我们认为,在全球货币政策边际宽松的背景下,A股在大类资产配置中具有较好的风险收益比,市场延续前期反弹趋势的概率可能较大。上周主要事件有:

● 9月10日,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制,同时取消RQFII试点国家和地区限制。

● 9月12日欧洲央行宣布将存款利率从-0.4%下调10个基点至-0.5%;同时重启QE。

● 央行11日发布数据显示,8月社会融资规模增量为1.98万亿元,比上年同期多376亿元。8月新增人民币贷款1.21万亿元,货币供应量M2同比增长8.2%。

配置建议

我们认为,震荡中存在结构性机会。随着短期市场流动性改善,政策鼓励企业创新,科技股或将会延续亮眼的表现。当然,未来的风险仍然存在,主要集中于部分海外国家经济见顶以及中美的长期对抗,因此以黄金和消费金融为代表的防御性品种具有长期配置意义。

建议以中国核心资产的优质蓝筹、符合产业发展方向的科技创新型企业作为未来的关注主线,适当关注非银金融相关资产,主题投资可关注70年国庆和基建主题。

债市方面,策略上,建议考虑维持中性久期,关注证金债及高等级信用债,可重点关注转债。